姜夔多次舉進士而不第，布衣終身，過著飄泊江湖、寄人籬下的生活，這種坎坷的身世使他對遭逢不幸的人有著深刻的理解和同情。宋孝宗淳熙十年（1189），姜夔在苕溪（今浙江湖州）為一位不幸女子的身世所感動，寫下了這首詞。而且，由于他有著一段不同尋常的合肥情事，他不知不覺中將這位不幸女子與其合肥情侶聯系起來。故通篇皆是對不幸女子的深深憐憫和同情，而毫無輕薄浮浪之語，格調高雅，意境醇正。

京洛，河南洛陽。周平王開始建都于此，后來東漢的首都也在這里，所以又稱京洛。后人使用此詞包括洛陽或京都兩種含義。此處代指南宋都城臨安，風流，指品格超逸。開篇即寫這個婦女出處不凡，她來自南宋的都城臨安；她既有超逸的品格，又有舉世無雙的美貌。首句“京洛風流絕代人”七個字，包括這樣三層意思。

那么，這位曾風光一時的佳人，“因何風絮落溪津”？為何像風中飛絮似的，飄落到苕溪的渡口來呢？說她的來到苕溪是如柳絮的隨風飄落，含意深厚。“顛狂柳絮隨風舞”（杜甫《絕句漫興》），這風中之絮是不由自主，又是無人憐惜的。用風中之絮來比喻，暗示人的不幸遭遇，一個“落”字雙關出人與柳絮的同等命運。其中也摻雜著作者的身世之感。這句前面用“因何”這一似問非問的句式，后面用荒僻的“溪津”與繁華的“京洛”作鮮明對比，深刻地寫出了這個“風流絕代人”的不幸遭遇。也表達了作者對其的深深憐憫和同情。

“籠鞋淺出鴉頭襪”。籠鞋，鞋面較寬的鞋子。鴉頭襪，古代婦女穿的分出足趾的襪子。這句是說從籠鞋中微微地露出了鴉頭襪。“知是凌波縹緲身”。化用曹植《洛神賦》典故，曹植形容洛水女神是“體迅飛鳧，飄忽若神；凌波微步，羅襪生塵”。這詞里的女子穿了這樣款式的鞋襪，步態輕盈，如宓妃洛神一般。這仍是對“風流絕代人”的贊美：她高潔，飄逸，和一般風塵女子迥然不同。

過片，暗示她的辛酸生活，并表達了對她不幸遭遇的同情。“紅乍笑，綠長嚬”。“紅”，指她朱紅的嘴唇，說輕啟朱唇，露出淺淺的笑；或說紅指她笑時蓮臉生春；總之是說她笑時的美麗。“綠”，指青黛色的眉毛，說她雙眉緊鎖，隱含憂傷。“乍”，表示時間短暫，與“長”相對。說明她笑時短，嚬時長。僅用六個字，不僅使人的神態畢現，而且寫出了人酸苦的內心世界。這笑，看來是勉為歡笑，而嚬才是真情的流露。“紅乍笑，綠長嚬”六字用得高妙奇絕。“紅”與“綠”對，色彩鮮明，讓人頓覺佳人的儀態萬方：“乍”與“長”對，以時間長短刻畫佳人神態的流程：“笑”與“嚬”對，揭示出佳人復雜的心態。意蘊本融，言簡意賅。描寫女子情態的詞句本也常見，如“修眉斂黛，遙山橫翠，相對結春愁”（柳永《少年游》），十三個字只寫出了人的“春愁”：“嬌香淡染胭脂雪，愁春細畫彎彎月”（晏幾道《菩薩蠻》），十四個字只寫了人在梳妝打扮時而“愁春”。它們都沒有姜詞這樣高度濃縮，韻味悠遠。

“與誰同度可憐春”。春光無限美好，可是面對這樣的良辰美景，有誰與她共同度過呢？與誰，即沒有誰。賀鑄有“錦瑟華年誰與度”（《青玉案》）句，與此境界極相似。這深情的一問，不僅表現出詞人對她的同情，惺惺相惜，而且寫出了她的孤苦寂寞。從整首詞看，所寫是一個歌妓之類的人物。她在繁華的京城也許曾經有過“一曲紅綃不知數”的美好時光，如今卻淪落溪律，無人與度芳春。對于她的不幸遭受，詞人一個字也沒有寫，女主人公也始終未發一語，全從詞人之“所見”方面著筆。感慨都在虛處，這樣詞人的同情之感，表達得酣暢淋漓，人物形象也栩栩可見，特別最后兩句更是神來之筆：“鴛鴦獨宿何曾慣，化作西樓一縷云！”

古人傳說鴛鴦雙宿雙飛，常用來作為夫妻間愛情的象征。“鴛鴦獨宿”，深一層表明無人與之“同度”，只剩下孤苦一人了。“何曾慣”，也深一層地流露出她的憶舊念往，直至此時仍懷著感情上的痛苦。因此接著說：“化作西樓一縷云”。宋玉《高唐賦》載巫山神女與楚王的故事：“妾在巫山之陽，高丘之阻，旦為朝云，暮為行雨，朝朝暮暮，陽臺之下。”說她化作西樓上空一縷飛云，如巫山神女，對過去那“朝朝暮暮，陽臺之下”的歡愉情景，不能忘懷，表現出她對愛情生活的無限回憶和執著追求。

白石詞的基本風格是“清空”，要“清空”，就要有一種沖冷的胸懷，不讓七情六欲無節制地發展，從而達到一種超逸空靈的境界。對情詞來說，就不能熱情過度，因熱情過度容易形成癡迷狀態，要用冷筆處理。此詞就是冷筆寫熱情的作品。此詞用筆，有時從實處落墨，有時虛處著筆（如“籠鞋”以下四句），但它“無窮哀怨，都在虛處”（陳延焯《白雨齋詞話》評姜夔《點絳唇》結句語），雖有深情，由于用冷筆處理，故顯得氣體高妙，清遠空靈。