“小樓”兩句，寫從小樓遠望。西湖到處是青山，故作者在樓上遠望時，被層疊的青山隔斷了視線，不能望見遙遠的“楚天”。這兩句，情調有點惆悵，不但通過意象來表現，而且通過一個“還”字強調出來。“還”字有“又”和“仍”的意思，就是說，本來想眺望遠方，不料又被青山妨礙了，不能達到目的；這就顯出了懊惱之意。曲文一開頭就籠罩了一層低沉不快的情緒緒，從而為下面只體的敘述抒情定下了基調。

“昨宵入夢”三句為敘事，是說那位如花似玉的美人，昨天晚上進入到自己的夢境中來了，但她現在卻不知在什么地方。這里借用杜牧《寄揚州韓綽判官》詩，展現了一個美麗而又惆悵的夢境。說它美麗，是因為美人入夢，必有許多旖旎溫馨，說它惆悵，是因為醒后相憶，不知她身在何處。這種別后酌“分明又向華胥見”（姜夔《踏莎行》），是曾令許多文人才士難堪的，張可久自不能例外。如果回過頭來看，就會對開頭兩句有更深一層的了解。原來，所謂“遙斷楚天遐”，實寓兩地分離，同“那人”的關系被隔斷之意；而“青山”之礙，就可能包括人事的因素了。作者借景抒情的技巧，于此可見。

“門前朝暮”三句，沿著前篇的情感之流繼續發展，敘述那段時間的生活：朝朝暮暮同自己相對的，只有“秋月”與“春潮”而已，非常寂寞，無聊。然而還不止此，“秋月”而曰“無倩”‘，“春潮”而曰“有信”，這就增加了數倍的感傷色彩。蘇軾《水調歌頭·中秋》詞，有句云：“轉朱閣，低綺戶，照無眠。不應有恨，何事偏向別時圓。”埋怨秋月的無情，這里的“無情秋月”，即用其意。唐代李益《江南曲》有“嫁與瞿塘賈，朝朝誤妾期。早知潮有信，嫁與弄潮兒。”埋怨潮來有信，人歸無期，這里的“有信春潮”亦用其意。因此，這三句在敘事寫景中蘊含的感情色彩是濃厚的。

“看看憔悴”二句，結合暮春景物特征，借“飛花”與“殘柳”，喻心緒的惆悵，形容的憔悴，“飛花”無定著，像心境的搖曳不定，“殘柳”有虧缺，像雙眉的皺損敗殘，這說明作者很善于形容。

這首曲，借暮春景物以抒發懷人的愁思，重在抒情而不是寫景，而在情感的表達上又顯得形象而含蓄，體現了張可久散曲典雅蘊藉的風格。

譯文
小樓還被門前青山阻礙了去路，因為青山隔斷了視線，不能看到遙遠的楚天。昨天晚上做了一個夢，夢到那人如玉般，不知道在何處吹著簫。門前朝朝暮暮與我相對的，只有毫無情意的秋月和按約而至的春潮。心事憂愁不定，似飛花一般，雙眉緊鎖不展，恰如殘柳。

注釋
人月圓：曲牌名。此詞調始于王詵，因其詞中“人月圓時”句，取以為名。《中原音韻》入“黃鐘宮”。曲者，小令用。有幺篇換頭，須連用。
礙：遮擋。楚天：長江中下游一帶的天空。
有信春潮：潮水有漲有落，其去來都有定時，稱為“信潮”。
飛花：飄飛的落花。