上片，以襯托之筆，寫樂女們敲擊從地下發掘出來的方響演奏《涼州》曲的過程。“花滿銀塘水漫流”，點明演奏情景。“花滿”喻樂聲如花朵遍地開放：“水漫流”喻樂聲如清泉漫流。方響擊時需要著水于其中以調音，故有“花滿”、“水漫”的效果，這是蘇軾慣用的通感技法。由樂聲、花滿、水漫流，即是由聽覺、視角、視角的挪移，給人以愉悅的美感。“犀槌玉板奏《涼州》”，點明方響是由“犀槌”和“玉板”演奏出《涼州》曲。“犀槌”與“玉板”，說明了樂器的貴重。《涼州》曲，說明了樂曲的廣泛。 “順風環佩過秦樓”，進一步渲染方響擊打的效果。“順風”說明了樂女的步伐很快，“環佩”說明了樂女的濃妝打扮，“過秦樓”說明樂曲隨樂女來到了理想的歌樓。整個上片，著力渲染方響進入了大雅之堂，贏得了美好的效果。

下片，以帶有神話色彩的筆墨，寫方響超常的藝術力量。“遠漢碧云輕漠漠”，寫方響聲穿透了“遠漢”、“碧云”的藝術效果，即感動天地。“今宵人在鵲橋頭”，寫方響音成為傳媒，成全“鵲橋”聚會的戀人，即感動神明。“一聲敲徹絳河秋”，寫方響的音響徹“絳河”的秋天，即感動時節。

全詞，記述了從地下發掘出來而由樂女演奏的方響及其效果的全過程。運用襯托、用典與想象之筆，極力渲染了方響作為國寶的超常藝術力量。蘇軾讓其重見天日，重現靈光，重傳原音，重顯價值，表明了蘇軾對中華文物的珍惜之情很深。