辛棄疾的這首詞大約作于他閑居鉛山期間。茂嘉是他的堂弟，其事跡未詳。張慧言《詞選》以為“茂嘉蓋以得罪謫徙，是故有言。”這首詞的內容和作法與一般的詞不同，其內容方面幾乎完全與對茂嘉的送行無關，而專門羅列古代的“別恨”事例，形式方面，它又打破上下片分層的常規，事例連貫上下片，不在分片處分層。之所以如此，乃是因作者平時胸中郁積事多，有觸而發，非特定題目所能限制，故同類事件紛至涌集，而不為普通的詩文格式所束縛。

詞的開頭幾句：“綠樹聽鵜鴂，更那堪、鷓鴣聲住，杜鵑聲切。啼到春歸無尋處，苦恨芳菲都歇。”采用了興與賦相結合的創作手法。實中有虛，虛中有實。說它是“賦”，因為它寫送別茂嘉，是在春去夏來的時候，可以同時聽到三種鳥聲，是寫實。鵜鴂，一說是杜鵑，一說是伯勞，辛棄疾取伯勞之說；說它是“興”，因為它借聞鳥聲以興起良時喪失、美人遲暮之感。伯勞在夏至前后出鳴，故暗用《離騷》“恐鵜鴂之先鳴兮，使夫百草為之不芳”意，以興下文“苦恨”句。鷓鴣鳴聲像“行不得也哥哥”；杜鵑傳說為蜀王望帝失國后魂魄所化，常悲鳴出血，聲像“不如歸去”。詞同時用這三種悲鳴的鳥聲起興，形成強烈的悲感氣氛，并寄托了自己的悲痛心情。接著“算未抵、人間離別”一句，是上下文轉接的關鍵。

它把“離別”和啼鳥的悲鳴作一比較，以抑揚的手法承上啟下，為下文出的“別恨”作了鋪墊。“馬上琵琶關塞黑，更長門翠輦辭金闕”兩句，有人認為寫的是兩事：其一指漢元帝宮女王昭君出嫁匈奴呼韓邪單于離開漢宮的事；其二指漢武帝的陳皇后失寵時辭別“漢闕”，幽閉長門宮。也有認為只寫一事的，謂王昭君自冷宮出而辭別漢闕。今從多數注釋本作兩件事看，“看燕燕，送歸妾”，寫的是春秋時衛莊公之妻莊姜，“美而無子”，莊公妾戴媯生子完，莊公死后，完繼立為君。州吁作亂，完被殺，戴媯離開衛國。《詩經·邶風》的《燕燕》詩，相傳即為莊姜送別戴媯而作。“將軍百戰身名裂。向河梁、回頭萬里，故人長絕”，引用了漢代另一個典故。漢李陵抗擊匈奴，力戰援絕，勢窮投降，敗其家聲；他的友人蘇武出使匈奴，被留十九年，守節不屈。后來蘇武得到歸漢機會，李陵送他有“異域之人，一別長絕”之語；又世傳李陵《與蘇武詩》，有“攜手上河梁”、“長當從此別”等句。詞人又借此暗諷當世降金之人。“易水蕭蕭西風冷，滿座衣冠似雪。正壯士、悲歌未徹”，寫戰國時燕太子丹在易水邊送荊軻入秦行刺秦王政故事。相傳送行者都穿戴白衣冠，荊軻臨行歌唱：“風蕭蕭兮易水寒，壯士一去兮不復還。”以上這些事都和遠適異國、不得生還，以及身受幽禁或國破家亡之事有關，都是極悲痛的“別恨”。這些故事，寫在與堂弟的一首送別詞中，強烈地表達了作者當時沉重、悲壯之情。

“啼鳥還知如許恨，料不啼清淚長啼血。”這又是承上啟下的兩句。句中說啼鳥只解春歸之恨，如果也能了解人間的這些恨事，它的悲痛一定更深，隨啼聲眼中滴出的不是淚而是血了。為下句轉入送別正題作了省力的鋪墊。“誰共我，醉明月？”承上面兩句轉接機勢，迅速地歸結到送別茂嘉的事，點破題目，結束全詞，把上面大片凌空馳騁的想象和描寫，一下子收攏到題中來，有此兩句，詞便沒有脫離本題，只是顯得善于大處落墨、別開生面而已。由此可以看出，辛棄疾不愧為宋代一代文豪！

辛棄疾的這首詞，之所以感人，除了其感情、氣氛強烈外，還得力于它的音節。它押入聲的曷、黠、屑、葉等韻，在“切響”與“促節”中有很強的摩擦力量，聲如裂帛，聲情并至。陳廷焯《白雨齋詞話》卷一評此詞“沉郁蒼涼，跳躍動蕩，古今無此筆力”，反映了古人對此詞的推崇。

王國維說：稼軒《賀新郞》詞送茂嘉十二弟，章法絕妙。且語語有境界，此能品而幾于神者。然非有意為之，故后人不能學也。