這是一首具有浪漫主義氣息的詞作。詞人筆觸徘徊在懷古與傷今之間，徜徉在幻想和現實之側。寫得慷慨悲壯。下筆千鈞，表情亦淋漓酣暢。

　　“東南第一名州，西湖自古多佳麗。”引出懷古思緒。大處落筆突兀籠罩，氣勢十足。“臨堤臺榭”，承開頭“多佳麗”三字而來，至“四山睛翠”，一氣直貫，展開對西湖景致的鋪敘。從堤到榭臺、樓閣，從荷花到桂子和四山。廖廖幾筆，寫盡西湖之美。游人如織，歌吹飛揚之景象躍然紙上。

　　“十里荷花，三秋桂子”，增加大筆濡染的“四山晴翠”一句，勾勒出西湖景物的特征。山水之美，可怡人性情，但也會使人沉溺其中消磨意志。所在在鋪敘之后，詞人大筆一揮，引發無數感慨。“使百年南渡，一時豪杰，都忘卻、平生志。”陳德武身歷南宋覆亡，這幾句無疑是對南宋百余年恥辱歷史的沉痛總結。也對“百年”南宋偏安東南一隅，不思北復故地的極有力的鞭撻。

　　“可惜天旋時異，藉何人、雪當年恥？”筆鋒陡轉，由懷古轉入傷今。“天旋時異”概括了南宋被元所滅的滄桑巨變。“可惜”是承上啟下之語：“藉何人”是亟盼有人出來扭轉乾坤。反問句增加痛苦之沉重。“登臨形勝，感傷今古”是全篇的文眼，作者登臨之時，內心感情洶涌，似將傾瀉而出，“發揮英氣”因而要詞情慷慨，又為下面拓展新的詞境留下了余地。

　　“力士推山，天吳移水，作農桑地。”這是面對西湖景物而產生的想法。力士、天吳，都是古代傳說中的神人。詞想借力士，天吳來填水移山。想靠神力把理想變為現實。之后詞人再作一設想：“借錢塘潮汐，為君洗盡，岳將 軍淚！”岳飛精忠報國，卻落得父子被害的悲慘結局，真是神人共憤。憤懣郁積于胸，作者想借外力將其激發出來。表明國雖亡，但愛國之心仍拳拳于胸。