這首詩(shī)前兩句寫(xiě)這匹神馬從天而降，比皇帝的御馬都神駿，后兩句寫(xiě)此馬今日卻站在岸邊的沙灘上，夕陽(yáng)把他的影子投在地上，像一座瘠瘦的山，實(shí)寫(xiě)馬今日雖瘦卻依然屹立，堅(jiān)定如山，突出了此馬可貴的精神氣質(zhì)。

詩(shī)開(kāi)端從“天馬”著筆，“一從云霧降天關(guān)”，馬穿過(guò)云霧從天而降下。漢代西域大宛國(guó)產(chǎn)良馬，素有“天馬”之稱(chēng)。這句形容駿馬的神奇不凡，起得突兀，有破空而來(lái)的氣勢(shì)，增加了詩(shī)篇開(kāi)端的力度。

“空盡先朝十二閑”，連接上句，是說(shuō)駿馬從天而降，它的神采風(fēng)姿超凡不群，使皇宮內(nèi)所有的馬匹都為之黯然失色。 “空盡”，一洗而空的意思。起、承二句，寫(xiě)昔日駿馬的神奇姿態(tài)。這是一匹神奇的馬，它駕云騰霧， 自天而降。人間的良馬莫過(guò)于皇帝的御馬，即便是所有的御馬，在千里馬面前也相形見(jiàn)絀，黯然失色。

第三、四句，轉(zhuǎn)到“今日”，寫(xiě)現(xiàn)在這匹馬的景況，與前二句構(gòu)成了強(qiáng)烈的今昔對(duì)比。而今，這匹馬瘦骨嶙峋，沒(méi)有人再愛(ài)憐它。最后一句詩(shī)“夕陽(yáng)沙岸影如山”，是“瘦骨”的形象描繪。瘦馬無(wú)人信用，孤獨(dú)地在夕陽(yáng)下的沙岸邊佇立，斜投在沙岸上的身影，嶙峋如山。用“山”字形容馬的瘦削形態(tài)，還含一層言外意：即使它老病困乏，仍然挺拔屹立，不改變它的凜然不可犯的氣概。

全詩(shī)專(zhuān)詠馬，句句寫(xiě)馬，似馬之形，得馬之神；又詠人，借馬以攄寫(xiě)人的情性，處處可見(jiàn)人的抱負(fù)、襟懷、遭際。在馬的今昔對(duì)比中，寄托了詩(shī)人懷才不遇的深深感慨。由于時(shí)代的變遷，人們已不再青睞它，憐惜它，任它瘦骨鱗鱗。但它本身卻并不自卑，并不氣餒，它獨(dú)立于夕陽(yáng)殘照的沙岸上，影象如山，雄駿之風(fēng)不減當(dāng)年。

詩(shī)中自有豪氣在，雖是悲歌亦慷慨。龔開(kāi)的《瘦馬圖》詩(shī)實(shí)際上隱現(xiàn)著詩(shī)人自身的形象，“瘦馬”的不同凡響的才干，雄峻如山的骨相，貧賤不能移的氣節(jié)，都極似龔開(kāi)的生活經(jīng)歷和精神氣度。

譯文
想當(dāng)初這匹駿馬從天而降，非凡的氣概使皇帝的御馬都形神慘淡。
今日卻站在沙岸上，夕陽(yáng)下它的身影像一座瘦瘠的山，又有誰(shuí)來(lái)憐惜它呢？

注釋
瘦馬圖：這是龔開(kāi)繪畫(huà)作品《駿骨圖》（又名瘦馬圖）上的一首自題詩(shī)。
降天關(guān)：說(shuō)明曾經(jīng)立過(guò)戰(zhàn)功。
先朝：指亡宋。
十二閑：指皇家馬廄。閑，馬廄。《周禮·夏官·校禮》曰：“天子十有二閑，馬六種。”