此為懷人之作。詞中寓情于景，以淡景寫濃愁，言青山長在，綠水長流，而自己愛戀著的人卻不知去向；雖有天上的鴻雁和水中的游魚，它們卻不能為自己傳遞書信，因而惆悵萬端。

　　詞的上片抒情。起句“紅箋小字，說盡平生意”語似平淡，實包蘊無數(shù)情事，無限情思。紅箋是一種精美的小幅紅紙，可用來題詩、寫信。詞里的主人公便用這種紙，寫上密密麻麻的小字，說盡了平生相慕相愛之意。顯然，對方不是普通的友人，而是傾心相愛的知音。

　　三、四兩句抒發(fā)信寫成后無從傳遞的苦悶。古人有“雁足傳書”和“魚傳尺素”的說法，前者見于《漢書·蘇武傳》，后者見于古詩《飲馬長城窟行》（客從遠方來），是詩文中常用的典故。作者以“鴻雁在云魚在水”的構思，表明無法驅遣它們去傳書遞簡，因此“惆悵此情難寄”。運典出新，比起“斷鴻難倩”等語又增加了許多風致。

　　過片由抒情過渡到寫景。“斜陽”句點明時間、地點和人物活動，紅日偏西，斜暉照著正在樓頭眺望的孤獨人影，景象已十分凄清，而遠處的山峰又遮蔽著愁人的視線，隔斷了離人的音信，更加令人惆悵難遣。“遠山恰對簾鉤”句，從象征意義上看，又有兩情相對而遙相阻隔的意味。倚樓遠眺本是為了抒憂，如今反倒平添一段愁思，從抒情手法來看，又多了一層轉折。

　　結尾兩句化用崔護《題都城南莊》詩句：“人面不知何處去，桃花依舊笑東風”之意，略加變化，給人以有余不盡之感。綠水，或曾映照過如花的人面，如今，流水依然在眼，而人面不知何處，唯有相思之情，跟隨流水，悠悠東去而已。

　　此詞以斜陽、遙山、人面、綠水、紅箋、簾鉤等物象，營造出一個充滿離愁別恨的意境，將詞人心中蘊藏的情感波瀾表現(xiàn)得婉曲細膩，感人肺腑。全詞語淡情深，閑雅從容，充分體現(xiàn)了詞人獨特的藝術風格。

譯文
精美的紅格信箋寫滿密密小字，說的都是我平生對你的愛慕之情。鴻雁飛翔云端且魚兒游戲水里，這番滿腹惆悵的情意難以傳寄。在斜陽里我獨自一人倚著西樓，遙遠的群山恰好正對窗上簾鉤。桃花般的人面不知到何處去了，唯有碧波綠水依舊向東方流去。

注釋
①紅箋（從竹,戔( jiān)聲）：紅色的質地很好紙片或者條。供題詩、寫信等用的(質量較高的)小幅紙張。如:箋管(紙和筆);箋幅(箋紙,信箋);箋詠(在箋紙上題詠詩詞)古時用以題詠或寫書信。
②平生意：這里是寫的平生相慕相愛之意
③鴻雁：在古代，傳說中的一種鴨科鳥（鴻雁）可以傳遞書信。也作書信的代稱。“鴻雁傳書”是中國古老的民間傳說，因為鴻雁屬定期遷徙的候鳥，信守時間，成群聚集，組織性強。古人當時的通信手段較落后，渴望能夠通過這種“仁義禮智信”俱備的候鳥傳遞書信，溝通信息。
④斜陽：傍晚西斜的太陽。 唐 趙嘏 《東望》詩：“斜陽映閣山當寺，微綠含風月滿川。” 元·彭芳遠 《滿江紅》詞：“牛背斜陽添別恨，鸞膠秋月續(xù)琴心。” 清·黃遵憲 《養(yǎng)疴雜詩》：“竹外斜陽半滅明，卷簾欹枕看新晴。” 艾蕪 《人生哲學的一課》：“ 昆明 這都市，罩著淡黃的斜陽。”
⑤惆悵：失意，傷感。惆悵就是因為心中郁悶而不知道該干什么，憂傷和悲哀是表示的一種心理狀態(tài)，而惆悵是強調一種迷茫，不知所措的感覺。