該詞為登蛾眉亭遠望，因景生情而作。風格豪放，氣魄恢宏。

上闋以寫景為主，情因景生。“倚天絕壁，直下江千尺”起句突兀，險景天成：登上蛾眉亭憑欄望遠，只見牛渚山峭壁如削、倚天而立，上有飛瀑千尺懸空奔流，瀉入滔滔長江。詞人見奇景而頓生豪情，“天際兩蛾凝黛，愁與恨，幾時極”，前句是說：那江天之外兩座夾江而立的遠山，宛如美人剛剛用黛石涂過的兩抹彎彎的蛾眉。“凝”，謂凝止、聚積；在這里則指蛾眉凝愁；這便引出下面的句子“愁與恨，幾時極”來，“極”謂極盡、完了：那眉梢眉尖凝聚不解的愁與恨，到什么時候才能消散？這里運用了擬人化與比喻相結合的手法，，說的是蛾眉含愁帶恨，其實發泄的卻是詞人內心的憂國憂民的愁苦。詞人生于宋、金交兵、戰火遍地的動亂年代，身為南宋官員，面對半壁大好河山已陷金人之手、南宋王朝偏安江南一隅的情景，他所愁所恨的應是對恢復版圖、統一舊時河山的希冀一次次的破滅與繼續企求。

下闋以抒情為主，情與景融。“怒潮風正急，酒醒聞塞笛”是寫：波濤洶涌的江水正卷起連天怒潮，浪高風急；酒意初退，耳畔便仿佛響起如怨如訴、不絕如縷的塞外悲笛。身在南國的詞人所聽到的“塞笛”，只能是因為日夜將收復失地縈繞心頭而形成的一種幻覺，在寫作技巧上則是使用了跨越空間、帶有浪漫主義色彩的大膽聯想，這使豪氣之中多少帶進了一絲蒼涼。接下來詞人又迅速將馳騁的想象拉回到眼前，這里正是唐代大詩人李白晚年顛沛、依傍從叔當涂縣令李陽冰生活的地方，采石磯一帶正是詩人醉后入水、欲捕明月而葬身的地方。“試問謫仙何處？青山外，遠煙碧”中，前句是說：試問到哪里去才能追尋到謫仙人李白的蹤跡？作者對著茫茫江水，呼喚尋找著前朝那位狂放不羈、才華橫溢的偉大詩人。此時此地，此景此情，這尋找、這呼喚，既是對所傾心仰慕的詩人的憑吊，卻也可理解為詞人在積極地為苦悶心情尋找寄托，希望自身也具有曠達、豪邁如李白般的性格。結句“青山外，遠煙碧”意境開闊，它不僅對前面之問句作了答復，而且是詞人對愁與恨交錯纏繞所作的奮力擺脫：那萬重青山外，千里煙波的盡頭、郁郁蔥蔥的地方，當更有令人神馳的景物。

詞雖名為題詠山水之作，但寓有作者對時局的感慨，流露出他對國家河山和歷史的無限熱愛。