這首詞是呂渭老南渡平安抵達后，寫給友人的。

詞作上片寫抵達江南，并報平安。“飛雪過江來，船在赤欄橋側”，開首二句寫實，點明渡江時的季節、氣候和到達地點。雪花飛揚之時，當正值寒冬季節，而此時冒雪渡江，可見當時情況比較緊急，這反映了靖康之亂后的動蕩局面。“赤欄橋”，有紅色欄干的橋。這里可能指具體地名。據姜夔《淡黃柳》詞序云：“客居合肥南城赤欄橋之西。”即在安徽合肥，可參考。三、四句“惹報布帆無恙，著兩行親札”，為倒裝。即到達后立刻寫封簡短信札，向友人報告平安，以免他們掛念。“布帆”，布制的船帆。“布帆無恙”，旅途平安，沒出事故。《晉書·顧愷之傳》載：“（殷）仲堪在荊州，愷之嘗因假還，仲堪特以布帆借之。至破冢，遭風大敗。愷之與仲堪牋曰：“地名破冢，真破冢而出。行人安穩，布帆無恙”。李白《秋下荊門》詩有“霜落型門江樹空，布帆無恙掛秋風”句。“無恙”，無憂無疾，這里指旅途平安。“惹報”，有的選本和分析文章作“為報”。“為報”易釋。但不知據何版本，故仍據《全宋詞》作“惹報”。“惹”，同“偌”，如此，這樣。即緊承第二句句意：這樣已平安抵達江南，就趕緊寫信報平安。“兩行”，表示信極短，不及談及別事。詞作上片語雖平實簡潔，感情卻深沉真誠。

詞作下片抒發悲傷懊悔的心情。首句“從今日日在南樓”中“從今”二字，帶有絕決、失意的意味，與上片首句遙相呼應。渡江南來，顛沛流離，中原淪于敵手，何日能再回去？“日日在南樓”，用“日日”加以強調，從今以后，天天都要棲息在南方。“南樓”，本系庾亮故事，泛指好友歡聚之處，這里是指詞人在南方的住處。“發自此時白”，“發白”，有自然生理的原因，而這里上承“從今”，下又用“自此時”加以強調，內涵就較為復雜了。結末二句，就是對“發白”原因的說明。“一詠一觴誰共”，“一詠一觴”，指賦詩飲酒。晉·王羲之《蘭亭集序》：“一觴一詠，永足以暢敘友情。”“誰”，這里指志同道合的朋友。這句是說自己來到江南，與友人天各一方，而目前戰亂頻仍，障礙重重，何日能重相聚賦詩飲酒，互訴衷腸呢？此為“發白”的原因之一。“負平生書冊”，“書冊”上加“平生”二字，是說辜負自己讀了一輩子書，卻無法實現為國建功立業的抱負。古時文人讀書，多抱有“上報國家，下安黎民”的理想，而處于北宋淪亡，南宋偏安，主和派掌權，金人虎視眈眈之際，理想終成泡影。這是“發白”的原因之二，實際是主要原因。詞作下片語氣沉重，悲懣與懊悔之情交織。

全詞雖簡短，內涵卻極豐富，感情強烈深切。