詩(shī)人首聯(lián)扣題，抒情寫(xiě)景：“高樓”，指咸陽(yáng)城西樓，咸陽(yáng)舊城在西安市西北，漢時(shí)稱(chēng)長(zhǎng)安，秦漢兩朝在此建都。隋朝時(shí)向東南移二十城建新城，即唐京師長(zhǎng)安。詩(shī)人一登上咸陽(yáng)高高的城樓，向南望去，遠(yuǎn)處煙籠蒹葭，霧罩楊柳，很像長(zhǎng)江中的汀洲。詩(shī)人游宦長(zhǎng)安，遠(yuǎn)離家鄉(xiāng)，一旦登臨，思鄉(xiāng)之情涌上心頭。蒹葭楊柳，居然略類(lèi)江南。萬(wàn)里之愁，正以鄉(xiāng)思為始：“一上”表明觸發(fā)詩(shī)人情感時(shí)間之短瞬，“萬(wàn)里”則極言愁思空間之迢遙廣大，一個(gè)“愁”字，奠定了全詩(shī)的基調(diào)。筆觸低沉，景致凄迷，觸景生情，蒼涼傷感的情懷落筆即出，意遠(yuǎn)而勢(shì)雄。

頷聯(lián)寫(xiě)晚眺遠(yuǎn)景，寓意深遠(yuǎn)：“溪”指磻溪，“閣”指慈福寺，詩(shī)人有自注：“南近磻溪，西對(duì)慈福寺閣?！?詩(shī)人傍晚登上城樓，只見(jiàn)磻溪罩云，暮色蒼茫，一輪紅日漸薄遠(yuǎn)山，夕陽(yáng)與慈福寺閣姿影相疊，仿佛靠近寺閣而落。就在這夕照?qǐng)D初展麗景之際，驀然涼風(fēng)突起，咸陽(yáng)西樓頓時(shí)沐浴在凄風(fēng)之中，一場(chǎng)山雨眼看就要到了。這是對(duì)自然景物的臨摹，也是對(duì)唐王朝日薄西山，危機(jī)四伏的沒(méi)落局勢(shì)的形象化勾畫(huà)，它淋漓盡致而又形象入神地傳出了詩(shī)人“萬(wàn)里愁”的真實(shí)原因。云起日沉，雨來(lái)風(fēng)滿(mǎn)，動(dòng)感分明；“風(fēng)為雨頭”，含蘊(yùn)深刻。此聯(lián)常用來(lái)比喻重大事件發(fā)生前的緊張氣氛，是千古傳詠的名句。

頸聯(lián)寫(xiě)晚眺近景，虛實(shí)結(jié)合：山雨將到，鳥(niǎo)雀?jìng)}惶逃入遍地綠蕪、秋蟬悲鳴躲在黃葉高林，這些是詩(shī)人眼前的實(shí)景。但早已蕩然無(wú)存的“秦苑”“漢宮”又給人無(wú)盡的聯(lián)想——禁苑深宮，而今綠蕪遍地，黃葉滿(mǎn)林；唯有鳥(niǎo)雀和蟲(chóng)鳴，不識(shí)興亡，依然如故。歷史的演進(jìn)，王朝的更替，世事的變化滄桑，把詩(shī)人的愁怨從“萬(wàn)里”推向“千古”，以實(shí)景疊合虛景，吊古之情油然而生。

尾聯(lián)作結(jié)，融情于景：“行人”，過(guò)客。泛指古往今來(lái)征人游子，也包括作者在內(nèi)；“故國(guó)”，指秦漢故都咸陽(yáng)；“東來(lái)”，指詩(shī)人（不是渭水）自東邊而來(lái)。詩(shī)人最后感慨道：羈旅過(guò)客還是不要索問(wèn)當(dāng)年秦漢興亡之事吧！我這次來(lái)故國(guó)咸陽(yáng)，連遺址都尋不著，只有渭水還像昔日一樣長(zhǎng)流不止而已?！澳獑?wèn)”二字，并非勸誡之辭 ，實(shí)乃令人思索之語(yǔ)，它讓讀者從悲涼頹敗的自然景物中鉤沉歷史的教訓(xùn)；一個(gè)“流”字，則暗示出頹勢(shì)難救的痛惜之情。渭水無(wú)語(yǔ)東流的景象中，融鑄著詩(shī)人相思的憂(yōu)愁和感古傷今的悲涼，委婉含蓄，令人傷感。

全詩(shī)情景交融，景中寓情，詩(shī)人通過(guò)對(duì)景物的描寫(xiě)，賦予抽象的感情以形體，在呈現(xiàn)自然之景的同時(shí)又體現(xiàn)豐富的生活經(jīng)驗(yàn)，以及對(duì)歷史和現(xiàn)實(shí)的深刻思考。景別致而凄美，情愁苦而悲愴，意蘊(yùn)藉而蒼涼，境雄闊而高遠(yuǎn)，神完氣足，堪稱(chēng)晚唐登臨之作的翹楚。