《贈柳》，其實就是詠柳。詠而贈之，故題曰“贈”。前人認為此詩有本事，馮浩并認為系為洛陽歌妓柳枝作。由于年代久遠，別無旁證，真實情況，已難考知。

李商隱對柳很有感情，他的詩集中，以柳為題的，多至十幾首。這一首同他別的那些詠柳詩不同，它的背景不是一地一處，而是非常廣闊的地域。“章臺從掩映，郢路更參差。”首聯就從京城長安到大江之濱的江陵，寫柳從北到南，無處不在，“掩映”“參差”，秀色千里。

“掩映”、“參差”，是寫柳色或明或暗，柔條垂拂的繁茂景象，點出時間是在春天。由“從”（任從）到“更”的變化，把柳的蓬勃生機，渲染得更加強烈。次聯“風流”、“婀娜”，則是寫柳的體態輕盈。柔長的柳枝，千枝萬縷，春風吹拂，宛若妙齡女郎，翩躚起舞，姿態是非常動人的。“見說”是聽見別人說，包括古今之人對柳的贊賞。“來當”句是說自己見到眼前之柳的時候，正當其婀娜多姿之時，表現出詩人的欣喜之情。上面四句，從廣闊的背景上，對春柳作了生動具體的描繪，寫出了她嫵媚可愛的風姿。

下面接寫柳色綿延不斷。一到春天，路旁堤畔之柳籠煙罩霧，蔥蘢翠綠，望之令人心醉。詩人的目光，正是被這迷人的柳色所牽引，向前移去，直到橋邊，眼看柳色就要被隔斷，可是跨過橋去，向旁一彎，卻又順著長堤，向前延伸，最后雖然眼中已望不見柳，但心中仿佛仍然見到青青的柳色向遠方伸去。“行”作“行蹤”、“蹤跡”解。“意相隨”既指春柳傍隨長堤而去，也指詩人的心為柳所系，緊隨不舍，最后直至青樓酒旗、柳花似雪之處。“青樓”、“酒旗”是人間繁華之地；飛花似雪是春柳盛極之時。“忍”即忍心之意，字里透露出詩人的痛惜之情。花飛似雪，固然美極盛極，然而繁華已極，就意味著離凋謝不遠。兩句把春柳的繁華寫到極致，也把詩人的愛惜之情寫到極點。紀昀評此詩云：“五、六句空外傳神，極為得髓。結亦情致可思。”（《李義山詩集輯評》）這四句，意境很美，言外之意不盡，很耐人尋味。

清代王士禛說：“詠物之作，須如禪家所謂不粘不脫，不即不離，乃為上乘。”（《帶經堂詩話》）此詩全篇八句，純用白描，篇中不著一個“柳”字，卻句句寫柳。而且，仔細玩味，又會發覺它們既是寫柳，又象是在寫人，字里行間，仿佛晃動著一位窈窕女郎的倩影，風流韻致，婀娜多情，非常逗人喜愛。她也許是詩人的友人，也許就是詩人的情人，由于某種原因，他們分離了。詠柳即詠人，對柳之愛憐不舍，即對其所愛之人的依戀與思念。似彼似此，亦彼亦此，不即不離，正是此詩藝術表現的巧妙之處。馮浩說此詩“全是借詠所思”（《玉溪生詩集箋注》），大旨是不錯的。