上片寫景，先點出“轆轤”、“金井”、“梧桐”三物，不單是寫實，也都有寓意。轆轤是井上汲水的工具，汲水是女子之事，故井邊常常是女子的懷人之所。轆轤的循環滾動又與思念的輾轉反復相通，搖著轆轤，情思纏綿，往往是詩詞之中女子思情的象征。古代的井邊多種梧桐，“一葉知秋”，秋來梧桐葉兒黃，故梧桐是常見的悲秋意象。這三者位置相關，意義相通，常常被聯系到一起來寫女子的秋思，如吳均的“玉欄金井牽轆轤”，王昌齡的“金井梧桐秋葉黃”，與這里的“轆轤金井梧桐晚”，都是同一個意思。不過，李煜的表達更精巧一些，他在句中強調了一個“晚”字。“晚”可以指黃昏，暗示了從早到晚的期盼，有“黃昏望絕”之意。“晚”也可以指秋深，突出梧桐葉黃隕落的形象，令人聯想歲華流逝、青春不再而引出悲哀。故接下來的“幾樹驚秋”，本來是寫人在驚秋，卻道以“樹驚秋”；寫情就更婉轉，更深沉，并使蕭瑟的秋景與女子的傷情融合到了一起。“晝雨如愁”引出人物。說是“晝雨”，可見是下了一天還沒有停的雨。而這雨是小雨，絲雨，紛紛揚揚，飛飛灑灑，就如同彌漫在人心中的憂愁一樣，無邊無際，無休無止。“百尺蝦須在玉鉤”，是說精美的竹簾掛在鉤上，暗指人的遙望，下啟“回首邊頭”，景物描寫也就由室外轉入了室內。

下片抒情，以“瓊窗”承接上片的“百尺蝦須”，過渡十分自然。這里的“春斷”，要分作兩層意思來理解。一是說春去秋來，時光流逝，歲華漸老，青春不再復返，故日“斷”。一是說遠人無消息，任憑思念，深情不得傳達，“腸斷白萍洲”（溫庭筠），“春斷”也就是“情斷”。這兩層意思相輔相映，都在表現思念之深，于是而有“雙蛾”之皺，有“回首”之舉，有“欲寄”之事，更用一連串的動作寫出思念之切。由皺眉，到遙望，到“欲寄鱗游”，思念的感情漸進深化，寫出女子終于決定要以主動的訴說去打動對方的心，以喚回心愛的人。可是，“九曲寒波不湃流”。山高水寒路曲折，縱使信寫出，何人可傳寄？何處可投遞？無奈之極。可越是無奈，越見情深。

全詞以意融景，一系列景象有機地融成一幅飽含秋意、秋思的風景畫，畫中有人，人外有秋，秋內有思，秋風秋雨關秋思，離情別恨聯秋怨，寫得婉約蘊藉，回味悠長。后人馬致遠之《天凈沙·秋思》頗得其婉約韻致。