這首詞寫于嘉泰三年（公元1203年），辛棄疾時年六十四歲，在知紹興府兼浙江東路安撫使任上。張鎡在和這首詞的小序里說：“稼軒帥浙東，作秋風亭成，以長短句寄余。”得知這首詞是寫給張鎡的。浙江東路包括當時南宋的京都臨安（今杭州）在內，北靠長江，東臨大海，地勢重要。南宋王朝委任他為這一地區行政大員，說明南宋對辛棄疾的重任，也使他很感意外。雖然他這時已是年過花甲的老人，但他卻一如既往，想為抗金大業作一些事情。但到任不久，可能對朝廷的黑暗腐敗更有所了解，后悔這次不該出山，因此，作者登亭觀雨，有感而賦此詞。詞雖說是觀雨，但全詞不見一個雨字，這說明這首詞不是為觀雨而作。詞的上片寫作者登上秋風亭，舉目遠望“山河雖異，風景非殊。”紹興與鉛山的山河形狀雖然不同，但卻都是一片笙歌宴樂的太平景象。“功成者去，覺團扇、便與人疏。”這是以自己親身遭遇，對南宋小朝廷使用人材的反動措施的揭露。下片作者因《秋風辭》而想到漢武帝致力于北方，取得了輝煌的業績。現今只是“木落江冷，眇眇愁余。”作者再生退隱的思想，借“故人書報‘莫因循、忘卻蒪鱸。’”最后“誰念我”挑燈讀書，隱晦透露了作者的凄涼之感。