上闋著重在庭院風光，先說碧苔蒼蒼，霜葉已經紅遍，正是金菊盛開時，將近重陽了。由于點明節令，則登高賞宴，親友歡集的傳統風俗內容不言自知，而今年將會怎樣，輕輕一筆，遂牽出懷人思遠之意，但以后并未繼續展開敘寫，僅略點即止，仍然回到當前景物的描畫上來。察露橫降，滴注圓荷，繁盛的扇葉漸次凋殘，倒顯出半塘碧水澄靜不波。

下闋拓開目光，轉向寥廓落寞的時空境界，融情入景，以景傳情，含蓄地吐露了離愁別思。“試倚涼風醒酒面”，寫醉飲情形甚為生動，當酒酣耳熱際，倚欄憑眺，秋風吹涼，頓覺燥熱消釋，頭腦清楚多了，而領起的“試”字，刻函此時的游移朦朧尤傳神。接著的“雁字來時，恰向層樓見，即此時所見者，從表層現象而言，北雁南飛，排出整整齊齊隊列掠過層樓，故稱“雁字”但在那深層涵蘊里，雁能傳書遞訊，可能與遠人一通相思苦情否，不過這實屬癡心妄想的事，實事尚渺茫無期，仰首天際，但有“幾點護霜云影轉”，幽幽入耳的，是“誰家蘆管吹秋怨”。“護霜云”，此處寫云凝霜降，天氣凄冷，已增人蕭條之感，忽又聽悠悠笛聲不知從誰家飄來，帶著無限愁怨，更觸引起心頭的離情別緒。結處故設疑問句，實際上是以主觀之感受移入外間事，正因心中積郁本深物，特先撇開一筆，卻意余言外，并暗應上闋“重陽宴”，似斷又續，遙相映對。

詞作抒發秋怨及懷人之情。整首詞寫景為主，直至結句，方才點出“怨”字，實是表明自己胸中秋怨極深。情余言外，使全詞充滿著蒼瑟的氣氛。