全詞通過一個(gè)歌者年老色衰遭遺棄的悲慘命運(yùn)，道出封建社會(huì)千千萬萬被玩弄、遭遺棄的歌女藝妓的共同心聲。上片通過描寫紅歌女年輕時(shí)的盛況，反襯出年老的失意。下片描寫歌女年老色衰后所遭逢的冷遇，抒發(fā)詞人對(duì)她的無限同情。

上片“家住西秦，賭博藝隨身。”是歌女的語氣自信而又自負(fù)。“家住西秦”是寫實(shí)，因?yàn)橄旅嬗小皵?shù)年來往咸京道”的句子，歌女當(dāng)是住陜西附近。這兩句是歌女述說自己的出身，自言具有多種浪漫的藝術(shù)技能，敢和人比賽競(jìng)爭(zhēng)。“花柳上，斗尖新。偶學(xué)念奴聲調(diào)，有時(shí)高遏行云”，仍然是歌女十分自負(fù)的口氣。“斗”“尖”“新”，合起來，這是歌女說自己多種藝術(shù)才能上敢和大家競(jìng)賽，并且比別人高超，新穎獨(dú)創(chuàng)，絕不流俗。“偶學(xué)念奴聲調(diào)，有時(shí)高遏行云”，是具體形象地夸述自己的才能如何。詞中歌女似乎自豪地訴說：我偶爾隨便一唱當(dāng)年念奴曾經(jīng)唱過的歌，能讓天上的行云停住，聽我歌唱，足見我唱得有多么美，多么動(dòng)聽。這幾句，當(dāng)是失意時(shí)回憶當(dāng)年得意情事所言，所以，每一句自負(fù)的話后面，都有一種反襯中的失意悲慨。自負(fù)的口氣，實(shí)是自負(fù)的不平。“蜀錦纏頭無數(shù)，不負(fù)辛勤”，寫當(dāng)年得意之時(shí)，歌聲一發(fā)，令眾人傾倒，博得賞賜無數(shù)，不辜負(fù)自己多年的辛勞。

下片“數(shù)年來往咸京道，殘杯冷炙漫消魂”，是失意后凄涼冷落境遇的寫照。“衷腸事，托何人？”歌者因?yàn)榉饨ㄉ鐣?huì)女子沒有獨(dú)立的地位，盼望能找一個(gè)可以終生相托的人，盼望找到一個(gè)足以托身的所，可以安身立命，終生為之奉獻(xiàn)而不改變。“若有知音見采，不辭徧唱陽春”，仍是以歌女的口氣自述：假如有一個(gè)知我心的人“見采”，那么我將唱盡高雅美好的《陽春白雪》的曲子，把一切最美好的東西都奉獻(xiàn)給他。這雖然是一個(gè)歌女的口吻，但又體現(xiàn)了一個(gè)中國舊知識(shí)分子、封建士大夫的報(bào)國之情。這里的“若有知音見采”之“若有”是實(shí)無，也就是悲嘆找不到知音。“一曲當(dāng)筵落淚，重掩羅巾。”可以想象得出，這個(gè)歌女酒筵前唱歌，想起當(dāng)年得意之時(shí)的滿堂彩聲，眼下卻這樣凄清冷落，不禁當(dāng)即流下了眼淚。而當(dāng)時(shí)這個(gè)筵席前，作者由歌女之悲哀，引起了自身遭貶受逐，客居外鄉(xiāng)的悲傷。晏殊所托喻的是歌女，而歌女內(nèi)心即使有悲哀，眼中有淚水，也要“重掩羅巾”，不能讓人看到。每次感到悲哀，都要強(qiáng)作笑顏，其悲哀就更為深重了。

綜上，這首詞是晏殊諸多詩詞中的少見之作，無論是內(nèi)容方面還是形式方面，都有新穎之處。詞寫一個(gè)紅極一時(shí)的歌女因年長(zhǎng)色衰而遭棄絕的悲劇，較有現(xiàn)實(shí)意義；形式是全篇以敘事為主，直陳其事，一反其風(fēng)流蘊(yùn)藉的風(fēng)格。全詞看似純?yōu)榭陀^敘述，但字里行間無處不包含著作者的身世感慨。