這首詩首聯點題，寫了巴陵山的春色，也寫出了岳陽樓的氣勢；頷聯寫湖景，水與山皆視野開闊，氣勢磅礴；頸聯前句想像洞庭魚龍變幻，著眼于自然，后句追思帝子神靈，著眼于神話；尾聯寫詩人陶醉于湖光山色中，樂而忘返，且運用神奇的典故，借助疑問句式，把讀者引向一個詭異惝恍的境界。全詩以樂景開始，以愁意結局，急轉收束，余味如笛音，悠悠不盡。

首聯從大處落筆，寫洞庭湖的無邊春色。李白《陪侍郎叔游洞庭醉后》有云：“巴陵無限酒，醉殺洞庭秋。”寫的是秋景。楊基筆下所展現的，卻是巴陵春色濃如酒，因而更加容光煥發，楚楚動人的景象。“闌干落洞庭”緊承上句，說春色縱橫，充溢于洞庭湖面，寫出了樓上人與湖中景互相契合的意趣，與首句一氣呵成。

頷聯山、水分敘。水則氣吞三楚見出湖面的遼闊；山則遙接九嶷，顯出無限的青蒼。寥寥二語，便將洞庭湖及其周圍環境勾畫出來。“水吞三楚白”之“吞”，與杜甫“吳楚東南拆”之“坼”，孟浩然“波撼岳陽城”之“撼”，堪稱異曲同工。“山接九疑青”，一個“接”字，寫出洞庭湖的深遠幽緲，橫無際涯。

因為說到九嶷山，便自然想起傳說中南巡死于此地的舜，以及舜亡后沒于湘水的娥皇、女英。楊基抓住了這一特點，以空靈之筆寫出頸聯二句：“空闊魚龍舞，娉婷帝子靈。”空闊的洞庭，魚龍潛躍，氣象萬千，詩人因此給洞庭的山山水水籠上了一層迷人的神話般的色彩。

何人夜吹笛，風急雨冥冥”這結尾兩句純系想象之詞，似實而幻，隱約中又辟一靈境。范仲淹說的“朝暉夕陽，氣象萬千”，在楊基的詩中，則用浪漫的詩情和富有神韻的筆調把它表現出來了。同時，這最后兩句又隱約包含著一點范仲淹《岳陽樓記》中所說的遷客騷人之感。聯系到楊基入明以后短短幾年間一貶河南，二貶鐘離，三被免于江西任上的經歷，則此時雖然起復，但胸中恐怕也不會毫無芥蒂了，故而有此感。

此詩在明人五律中可稱佳作。詩通篇筆墨都是為洞庭湖的“氣象萬千”圖形傳神，堪稱是一首真正的山水詩。特別是詩人寫景虛實結合，實景摹其形態，虛景傳其神韻，而且好像有意與前賢比試似的，也用五言律詩來寫。《明詩別裁》稱其“五言射雕手”洵非虛譽。全詩以樂景開始，以愁意結局，急轉收束，顯出了詩人深厚的功力。