注釋
①沁園春：詞牌名。又名壽星明》、洞庭春色、東仙等。
②萬里封侯：即封侯萬里。《后 漢書 ·班超傳》有“封侯萬里之外”。八珍鼎食：即鼎食八珍。鼎是古代炊具，列鼎而食是豪門貴族的家庭。八珍指多種貴重珍奇的食品。這三句是說，縱然可以建功立業封侯于萬里之外、享受豪華的生活，又怎能比得上悠游于故鄉的山林？
③奈：無奈，怎奈。狐貍：蛟螭（chī）：指當時禍害人民大小軍閥、貪官污吏、土豪劣紳、平陸沉江：陸地被江水淹沒。蛟、螭都是古代傳說中能引發洪水的動物，他們騰空飛舞，就要暴發洪水，淹沒大地。這四句是說，無奈狐貍、蛟螭這些兇鬼惡神正在興風作浪，日夜猖獗，搞得到處都是腥風血雨，人民陷于水深火熱之中。
④中澤：草澤之中。哀鴻：指經受苦難的人民。苞（bāo）：叢生，茂盛。荊：荊棘。隼（sǔn）鴇（bǎo）：隼鴇都是可以高飛的鳥類，這里用來比喻有才能的人士。前兩句是說遍野都是哀哭的人民，才智之士都被困于荊棘叢中。第三句承接“奈”字，是前六句的結束語，也是對開頭三句的回答。意思是：無奈牛鬼蛇神如此猖狂，人民遭受如此深重的苦難，就是鐵石心腸的人也得完全改變他的初衷，就是說不能坐視不理，悠游于故鄉。
⑤霓：虹的一種。這三句是說，憑欄遠眺，煙草迷茫，風云變幻莫測。這當然指的是政治形勢。意思是別看魔鬼猖狂，但形勢如何發展尚難逆料，也就是說還有挽救的可能。這三句為下文做好準備。
⑥踽（jǔ）踽：孤獨的樣子。涼涼：冷冷清清的樣子。《 孟子 ·盡心下》有“行何為踽踽涼涼？”是孟子答萬章關于“鄉原”時引用的一句話。這兩句的意思，不要離群索居，孤獨自處，而應當到轟轟烈烈的戰場上去，身經百戰，博取蓋世功名。這是對“何如故鄉”的進一步回答。
⑦揚雄：西漢文學家，在天下將要大亂時，他用談“玄”來逃避現實。劉伶：西晉初年在司馬昭篡魏以后，他終日飲酒不問世事。嵇生： 嵇康 ，他也對司馬氏集團不滿，但只采取個人放誕不羈的辦法。賀老： 唐代 詩人 賀知章 ，當唐玄宗信任奸相李林甫國事日非的時候，他告老還鄉為道上，自稱“四明狂客”。在這四句中，作者用一個“笑”字對四位名人的行為加以否定。
⑧江左：即江東。夷吾：即管仲。他輔佐齊桓公成為春秋時代的第一個霸主。江左夷吾：指輔佐東晉司馬睿在江東建立王朝的王導，當事人稱贊他為“江左夷吾”。隆中：位于今河南鄧州市與湖北襄樊市之間的隆中山。諸葛：輔佐劉備建立蜀漢政權的 諸葛亮 。東漢末年他隱居于隆中山。作者用“濟弱扶危計甚長”贊揚王導、諸葛亮深謀遠慮，以弱勝強，轉危為安，建立了宏偉的功業。
⑨桑榆：中國古代有句成語：“失之東隅，收之桑榆”，桑榆指夕陽西下時所照的地方，即西邊。這三句是說，別看天色暗淡，那只是一片突然升起的輕云遮住了陽光，還不是太陽已經落山，這也是以景喻情，說的是政治形勢，意思是：雖然“狐貍夜嘯”，“蛟螭晝舞”，好像神州大地已經成了魑魅魍魎的世界。這不過是暫時現象，還是可以收拾的。這三句照應了上片末尾的三句，但認識上則更進了一步，從“云霓明滅，煙草茫茫”中看出只不過是“輕陰乍起，未是斜陽”。
白話譯文
遠離家鄉建功封侯，膳備八珍列鼎而食，哪里比得上回歸故鄉！無奈狐貍成群夜晚長嘯，使腥風血雨鋪天蓋地，蛟螭竟大白天狂舞，把平原村鎮沉入大江。人民像沼澤中的大雁發出哀鳴，有才的志士像隼鴇蟄伏荊棘，即使鐵石心腸也會為之悲傷。憑依欄桿舉目遠望，但見高天云霧忽明忽暗，煙霧衰草一片蒼茫。
用不著孤獨自守冷落凄涼，蓋世功名建立在身經百戰的戰場。可笑揚雄生活太寂寞，劉伶終日沉湎酒漿，嵇康放縱不羈言語荒誕，賀知章老兒過于清狂。只有人稱“江東夷吾”的王導，隆中對策“三分天下”的諸葛亮，才是濟弱扶危計慮深長。要知在日落之處以外的地方，只是有薄云乍起遮暗了天空，并不是夕陽西下前途無望。