這首詞是傷春之作，蘇軾長于豪放，亦擅婉約，這首詞寫春景清新秀麗。同時，景中又有情理，人們仍用“何處無芳草”以自慰自勉。作者的“多情卻被無情惱”，也不僅僅局限于對“佳人”的相思。這首詞下闋所寫的是一個愛情故事的片段，未必有什么寄托，只是一首很好的婉約詞。

上闋“花褪殘紅青杏小”開頭一句描寫的是暮春景象，這是說，暮春時節，杏花凋零枯萎，枝頭只掛著又小又青的杏子。作者的視線是從一棵杏樹開始的：花兒已經凋謝，所余不多的紅色也正在一點一點褪去，樹枝上開始結出了幼小的青杏。“殘紅”，他特別注意到初生的“青杏”，語氣中透出憐惜和喜愛，有意識地沖淡了先前濃郁的傷感之情?！把嘧语w時，綠水人家繞。”燕子在空中飛來飛去，綠水環繞著一戶人家。這兩句又描繪了一幅美麗而生動的春天畫面，但缺少了花樹的點綴，仍顯美中不足。通讀全詞，并沒有突出的景物表明這是清晨的景色，因而顯得沒有著落。而燕子繞舍而飛，綠水繞舍而流，行人繞舍而走，著一“繞”字，則非常真切?！爸ι狭薮涤稚?，天涯何處無芳草？”樹上的柳絮在風的吹拂下越來越少，春天行將結束，難道天下之大，競找不到一處怡人的景色嗎？柳絮紛飛，春色將盡，固然讓人傷感；而芳草青綠，又自是一番境界。蘇軾的曠達于此可見，最后竟被遠謫到萬里之遙的嶺南。此時，他已人到晚年，遙望故鄉，幾近天涯。這境遇和隨風飄飛的柳絮何其相似。作者被貶謫在外，仕途失意又遠離家人，所以他感到孤獨惆悵，想尋找一些美好的景物來排解心中的郁悶，誰知佳景難覓，心情更糟。表達了作者的惜春之情及對美好事物的追求。

下闋寫人，描述了墻外行人對墻內佳人的眷顧及佳人的淡漠，讓行人更加惆悵?！皦锴锴ν獾?。墻外行人，墻里佳人笑。”墻外是一條道路，行人從路中經過，只聽見墻里有蕩秋千的聲音，一陣陣悅耳的笑聲不時從里面傳出，原來是名女子在蕩秋千。這一場景頓掃上闋之蕭索，充滿了青春的歡快旋律，使行人禁不住止步，用心地欣賞和聆聽著這令人如癡如醉的歡聲笑語。作者在藝術處理上十分講究藏與露的關系。這里，他只寫露出墻頭的秋千和佳人的笑聲，其它則全部隱藏起來，讓“行人”去想象，在想象中產生無窮意味。小詞最忌詞語重復，但這三句總共十六字，“墻里”“墻外”分別重復，竟占去一半。而讀來錯落有致，耐人尋味。墻內是家，墻外是路；墻內有歡快的生活，年輕而富有朝氣的生命；墻外是趕路的行人。行人的心情和神態如何，作者留下了空白。不過，在這無語之中，有一種冷落寂寞之感?！靶u不聞聲漸悄，多情卻被無情惱?！币苍S是行人佇立良久，墻內佳人已經回到房間；也許是佳人玩樂依舊，而行人已漸漸走遠?？傊?，佳人的笑聲漸漸聽不到了，四周顯得靜悄悄。但是行人的心卻怎么也平靜不下來。墻院里女子的笑聲漸漸地消失了，而墻外的行人聽到笑聲后卻心緒難平。他聽到女子甜美的笑聲，卻一直無法看到女子的模樣；心情起伏跌宕不已，而女子也并不知道墻外有個男子正為她苦惱。男子多情，女子無情。這里的“多情”與“無情”常被當愛情來解釋，有感懷身世之情，有思鄉之情，有對年輕生命的向往之情，有報國之情，等等，的確可謂是“有情”之人；而佳人年輕單純、無憂無慮，既沒有傷春感時，也沒有為人生際遇而煩惱，真可以說是“無情”。作者發出如此深長的感慨，那“無情”之人究竟會撩撥起他什么樣的思緒，對此，他并沒回答。也許是勾起他對美好年華的向往，也許是對君臣關系的類比和聯想，也許倍增華年不再的感慨，也許是對人生哲理的一種思索和領悟，作者并未言明，卻留下了豐富回味、想象的空白。詞人通過這樣一組意象的刻畫，表現了其抑郁終不得排解的心緒。

綜觀全詞，詞人寫了春天的景，春天的人，而后者也可以算是一種特殊的景觀。詞人意欲奮發有為，但終究未能如愿。全詞真實地反映了詞人的一段心理歷程，于清新中蘊涵哀怨，于婉麗中透出傷情，意境朦朧，韻味無窮。