⑴元宵：農歷正月十五日為元宵節。這天晚上，民間有掛彩燈，觀彩燈的習俗。
⑵今歲嗟呀：今年到處都是嘆息的聲音。
⑶鬧紅塵：塵世熱鬧。香車寶馬：豪華的車馬。
⑷消乏：消沉，貧乏。

　　這首散曲是反映社會現實的作品。小令描寫了往年元宵節的熱鬧、歡樂氣氛，同時又寫了寫作當年元宵節的冷清，百姓的愁怨。今昔對比，反映出明代國家日漸衰敗，百姓生活每況愈下的情形，對老百姓的苦難生活深表同情，對官府的殘酷統治表示強烈不滿。

　　此曲用“今歲”、“往歲”的對比手法， 描寫了元宵節冷落的景象。“聽元宵今歲嗟呀，愁也千家， 怨也千家。”正反映當時人民生活的實況和廣大人民對反動統治的憤懣情緒。據《堯山堂外紀》載：“弘治、正德時，‘高郵元宵最盛， 好事者多攜佳燈美酒， 即西樓為樂。……后經荒歲苛政， 閭閻凋敝， 良宵遂索然矣。’”這段話正可做為這首小令的最佳注腳。