“每逢佳節倍思親”，這是人之常情。除夕，恰恰又逢立春，浪跡異鄉的游子，心情之難堪，正是“一年將盡夜，萬里未歸人”。這首詞上片極為烘托節日的歡樂氣氛，從而反襯自己的凄苦。

先寫立春。“剪紅情，裁綠意，花信上釵股。”“紅情”、“綠意”指紅花、綠葉。趙彥昭《奉和對圣制立春日侍宴內殿出剪彩花應制》詩：“花隨紅意發，葉就綠情新”。花信，指花信風，應花期而來的風。立春，人們剪好紅花綠葉，作成春幡，插鬢戴發，以應時令。春風吹釵股，象是吹開了滿頭花朵。“花信上釵股”，著一“上”字，運筆細膩，可與溫飛卿詞“玉釵頭上風”（《菩薩蠻》）媲美，似比辛稼軒詞“美人頭上，裊裊春幡”（《漢宮春》）更顯風流。

再寫除夕守歲。“殘日東風，不放歲華去。”夕陽亦像人一樣，對即將逝去的一年戀戀不舍，不肯輕易落山，同時東風又帶來了春的訊息，給人新的希望。這兩句已有除舊迎新之意，切合“除夜立春”的題意。“放”用字尤其貼切，顯示出夢窗煉字的功夫。

“有人添燭西窗，不眠侵曉，笑聲轉、新年鶯語。”終于，除夕之夜降臨，守歲的人們徹夜不眠，剪燭夜話，笑聲不絕，在鶯啼聲中迎來了新春的清晨。“新年鶯語”，援用杜甫“鶯入新年語”（《傷春》）詩意。

以上的一切，歡歡喜喜，均為客居他鄉者的耳聞目睹，其人心境之孤寂愁苦，自在不言中了。周圍的熱鬧與歡樂更加反襯出作者的寂寞和哀傷，而且使這份寂寞的哀傷更讓人難以承受。這位客居、有家難歸的人，失去了與親人團圓之樂，真是“花無人戴，酒無人勸，醉也無人管”（無名氏《青玉案》）啊。

上片渲染了濃厚的節日氣氛，不能不喚起下片對溫馨家庭生活的回憶。陳洵評此詞云：“前闋極寫人家守歲之樂，全為換頭三句追攝遠神。”（《海綃說詞》）

換頭云：“舊尊俎，玉人曾擘黃柑，柔香系幽素。”尊俎：古代盛酒肉的器皿，借指宴席。詞人仿佛回到了昔日除夕之夜的家宴上，美人用人人玉手為自己破開黃橙，那幽香似乎還縈繞在周圍。回憶及此，當然別是一番滋味。上片以景之可喜反襯處境之可悲，人之歡樂反襯己之愁苦，此處又以昔之溫馨反襯今之凄苦。

對往事的追憶、神往，終于走進了夢境。而相隔既久，山水迢遞，過去的美好回憶，連夢中也難以追尋了：“歸夢湖邊，還迷境中路。”湖水如鏡，夢影朦朧，難覓歸路。往事散如輕煙，徒增無窮悵惘而已。

往事如煙，而今，與誰相對呢？“可憐千點吳霜，寒銷不盡，又相對、落梅如雨。”吳霜，用李賀《還自會稽歌》字面：“吳霜點歸鬢。”此時是春風吹融了冰雪，可是永遠不能銷去飛上鬢角的寒霜，已經夠可悲的了；更何況，落梅如雨，斑斑白發與點點白梅相對，這豈不令人凄絕！杜甫詠梅詩意：“江邊一樹垂垂發，朝夕催人自白頭。”與此詞意趣相一致。

夢窗此詞委曲含蓄，欲藏還露，頗得清真風神，而其抒情筆觸又了然可尋。吳梅論夢窗詞云：“貌觀之，雕繢滿眼，而實有靈氣行乎其間。細心吟繹，覺味美于方回，引人入勝，既不病其晦澀，亦不見其堆垛。”（《詞學通論》）自是研討有得之言。真情實感是藝術的生命。有真情流貫其間，則無論表現為何種形式與風格，都有其動人之處。此詞后半，愈來愈奇。

“歸夢湖邊，還迷鏡中路”，意境的幽深冷峭，詞中少見，唯白石名句“淮南皓月冷千山，冥冥歸去無人管”（《踏莎行》），可與比照。歇拍處，情意的痛切，設想的妙巧，堪與東坡詠榴花詞“若待得君來向此，花前對酒不忍觸。共粉淚、兩簌簌（《虞美人》）前后相映生輝。