詞的上片寫“蠻煙”入境后，帶給中國人的嚴重危害。開篇便以“玉粟余，金絲種后”分述“鴉片煙”（從唐代）入境后，后來（宋代）“呂宋煙”又傳入中國的情況，所以第三句用“蕃航別有蠻煙”總上啟下，是說以上兩種毒品煙草都是通過外國商船傳來的。下面接寫吸鴉片的人“雙管橫陳”，煙槍不離手，橫臥日夜抽，由“不知呼吸”到吸毒成癮有“滋味”，最后成為“大煙鬼”，“愛挑燈、夜永如年”“對擁無眠”，不分晝夜地吸鴉片，這幾句形象生動而真實繪畫出“大煙鬼”的丑態(tài)，又帶有幾分幽默的諷刺和厭惡。所以上片的結(jié)句才說“最堪憐，是一泥丸，捐萬緡錢”， “最堪憐”是總上吸毒人的惡果， “一泥丸”不僅毒害了千千萬萬人，還使得他們傾家蕩產(chǎn)，損失大量的金銀財寶。這就進一步指出了英商販賣鴉片，不僅損害了中國人民的健康，而且造成白銀大量外流，其結(jié)果是人亡財竭，其害無窮，所以禁煙勢在必要。

詞的下片寫禁煙初捷的喜悅和對抗英充滿勝利的信心。這片的起句以象征手法寫“春雷歘”磅礴的氣勢。以春雷般的炮聲，大炮轟破了零丁洋上英商的巢穴，顯示了中國人民武裝抗英禁煙的威力，打破了侵略者海市“蜃樓”的美夢，使英敵如一攤死灰，再無復(fù)燃之機。詞人用一“笑”字，表現(xiàn)了談笑破敵的豪壯風(fēng)采和蔑視敵寇、大義凜然的英雄氣概；同時又用“收向天邊”寫出英艦倉皇潰逃的狼狽情景。最后即事抒懷，慷慨陳詞，詞人認為，只要保住海防，就可以使我國沿海保持一片“似鏡長圓”的澄波，不必派使臣遠渡重洋去和英帝談判，并告誡人們不可掉以輕心，要嚴陣以待來犯之?dāng)常憩F(xiàn)了他的雄才大略。

這首詞的上片，詞人以生動而詼諧的筆調(diào)，寫出抽鴉片煙人們的可笑、可憐的怪態(tài)，以形象代替說理，可謂深入淺出。下片以雄健蒙肆的筆調(diào)，寫出抗英勝利的喜悅，又是通過象征手法寫意境陳出，又耐人琢磨。全詞融敘事、抒情、議論于一爐，真實地反映了詞人查禁鴉片、抗英御侮的昂揚斗志和勝利信心。

譯文
中國古代也種罌粟作藥用并種植煙草，但現(xiàn)在英國大量販運來的卻是鴉片毒品。是什么人面對面把著煙槍，橫躺著整夜不睡呢？不知不覺吸上了癮，便點起燈來熬長夜如年了。令人可嘆的是，人們不惜重金，為了一個泥丸似的煙頭，就舍棄了萬貫的銀錢。
禁煙運動像春雷一樣震毀了英國鴉片販子在零丁洋上的巢穴，笑看英國侵略者銳氣已盡，切莫使他們死灰復(fù)燃。廣州沙角炮臺高高聳立，外國走私鴉片的船都遠遠地躲開了。外國使者正常活動的船只，還在清澈平靜的水面上來往。英侵略軍艦和販運鴉片的大船，由于中國人民反擊的勝利，都一一地走開了。

注釋
高陽臺：詞牌名，又名《慶春宮》《慶春澤慢》等，雙調(diào)，一百字，前后片各十句，四平韻。
和（hè）：依照別人詩詞的題材和體裁做詩詞叫“和”。
懈（xiè）筠（yún）：兩廣總督鄧廷楨的字。
前輩：鄧廷楨比詞人年長九歲，中進士也早林十年，所以詞人尊稱他為前輩。
韻：指這首詞是照著鄧廷楨詞的韻作的。
玉粟（sù）：即罌粟，草本植物，果實和果殼均可入藥，果汁可制成鴉片。
金絲：指產(chǎn)于菲律賓呂宋島上的一種煙草。
蕃（fān）航：即番航，指外國船。
蠻煙：指外國商人販賣的鴉片煙。蠻：舊時都用以稱外國人。
雙管：兩支煙槍。抽鴉片的兩個人對臥，各自用煙槍對著煙燈吸食毒品。
對擁無眠：相互擁靠著，覺也不睡。
成滋味：指對鴉片煙上了癮。
挑燈：指點亮煙燈。
夜永：長夜，夜深。
堪憐：可憐，可惜。
一丸泥：指鴉片煙頭像一個小泥丸。一作“一泥丸”。
萬緡（mín）錢：即萬貫錢，極言其多。緡：量詞，用于成串的銅錢，每串一千文。
春雷：比喻聲音震響。文中指清水軍擊敗英艦的炮火聲。
歘（xū）：忽然。
零丁：即零丁洋、零丁島（今作“伶仃洋”、“伶仃島”），在廣東珠江口外側(cè)。
穴：巢穴。
蜃（shèn）樓氣盡，比喻殖民主義用鴉片毒害中國人民的氣焰被打下去了。蜃樓：古人指蜃（傳說中的一種蛟）吐氣而變幻成的樓閣。詞中借指英國侵略者。
無復(fù)灰然：意謂英人鴉片已被詞人收繳，并在虎門銷毀，不會再重新燃燒起來了。
沙角臺：廣東虎門海口東南側(cè)沙角山上的炮臺，南距虎門十余公里。
亂帆：指私運鴉片的船只。
浮槎（chá）：傳說中來往于海上和天河之間的木筏。詞中借“浮槎”指使臣，即詞人自稱。
漫許陪：姑且允許相陪。
霓（ní）節(jié)：古代使者的節(jié)仗。詞中借指持節(jié)鎮(zhèn)守兩廣的總督鄧廷楨。
澄（chéng）波：清波。
絕島重洋：遠隔重洋的島嶼，指英國。
取次回舷（xián）：依次返航。回舷：船只返航。