詞為羈旅途中思念情人之詞。全篇善于鋪陳敘事，如數家常般把離別相思之深情表達得淋漓盡致，直抒胸臆，感情真摯。

詞作從“夢覺”寫起，說窗風吹息寒燈，夜雨頻滴空階，可知并非天亮覺醒，而是夜半酒醒。其間，于“燈”之上著一“寒”字，于“階”之上著一“空”字，將當時所見、所聞之客觀物景，染上了主人公主觀情感色彩，體現了主人公凄涼孤寂之心理狀態。而“那堪”、“又”，又及“頻”，層層遞進，又便得主人公當時的心境，倍覺凄涼孤寂。接著，主人公直接發出感嘆：“嗟因循、久作天涯客”。這是造成凄涼孤寂心境的根源。因為久作天涯客，辜負了當時和佳人的山盟海誓，從前的歡會情景，在這個夜里一下子都變成了憂愁與凄戚。至此，主人公心中之情思，似乎已經吐盡。

詞作第二片，由第一片之“憂戚”導入，說“愁極”，十分自然地轉入對于往事的“追思”。所思佳人，由“飲散歌闋”句來看，可知是一位待宴歌妓。從“再三”、“幾度”句中可以體會出來，兩人之互相愛戀，已經有了相當長的時期，由此可見，主人公夜半酒醒時為什么這樣的憂戚。

第三片由回憶過去的相歡相愛回到眼下“天長漏永”，通夜不眠的現實當中來。“無端自家疏隔”，悔恨當初不該出游，這疏隔乃自家造成，然而內心卻甚感委曲。因此，主人公又設想兩人相聚之時，他就要低垂的幃幕下，玉枕上，輕輕地向她詳細述說他，一個人在此是如何地夜夜數著寒更，默默地思念著她。至此，主人公的情思活動已進入高潮，但作者的筆立刻煞住，就此結束全詞。

從謀篇布局上看，第一、二片，花開兩枝，分別述說現在與過去的情事；至第三片，既由過去回到現在，又從現在想到將來，設想將來如何回憶現在，使情感活動向前推進一層。全詞三片，從不同角度、不同方位，多層次、多姿態地展現主人公的心理狀態和情思活動，具有一定的立體感。