賀鑄是詞壇上一位怪杰，其生活際遇，其藝術風格，其內心世界都是復雜而多彩的。他有許多詞都是寫騷情艷思的，但這首《陽羨歌》卻透露著隱逸之情，充滿了沉郁悲憤之氣。

宜興，古稱陽羨。賀鑄晚年寓居蘇州，杭州，常州一帶，常常往來于宜興等地，此篇想是晚年的作品。

上片寫景為主，開首兩句寫山川秀麗。據地方志所載，陽羨境內有芙蓉山，罨畫溪。罨畫，原指彩畫，以此名溪，想是此處風景美麗如畫。這里不言“芙蓉山高，罨畫溪明，”而顛倒為“山秀芙蓉，溪明罨畫。”這就使得“芙蓉”、“罨畫”均一語雙關。它們既是地名，又是形容詞修飾語，寫山川如芙蓉如彩畫般的美麗可人。“真游”一句寫溶洞之美。“真游洞”即仙游洞之意；真，即仙。陽羨有張公洞，相傳漢代天師張道陵曾修行于此。洞中鬼斧神工，天造地設，美麗非凡。面對青山，碧水，滄波……，于是有感而發，轉而寫人。“臨風”二句用周處之典。周處，陽羨人，少孤，橫行鄉里，鄉人把他和南山虎、長橋蛟合稱三害。有人勸周處殺虎斬蛟，實際上是希望三害只剩下一種。周處上山殺虎，入水斬蛟，回來后知道原來鄉人憎惡自己，于是翻然改過。后來在文學作品中常以斬蛟比喻勇敢行為。唐劉禹錫《壯士行》詩有句云：“明日長橋上，傾城看斬蛟。”賀鑄“臨風”二句既有對周處的贊美，又有自己功業未就的感慨。“慨想”二字傳導出的感情是復雜的。

下片抒懷與“慨想”暗脈相通。組，印綬，即絲織的帶子，古代用來佩印。“解組”，即辭去官職。“投簪”，丟下固冠用的簪子，也比喻棄官。“解組”三句是說自己辭官歸隱，終日與漁人樵夫為伍，黃雞白酒，作個買田置屋的田舍翁。結處以陳登自比。據《三國志·魏志·陳登傳》記載，東漢人，陳登，字元龍。許汜見陳登，陳登自己睡大床，而讓許汜睡下床。后劉備與許汜論天下英雄時，許汜說：“陳元龍湖海之士，豪氣不除。”劉備責難許汜沒有濟世憂民之心，只知求田問舍，為個人打算。并且說，要是我的話，我要自己睡到百尺樓上，讓你許汜睡在地上。此處賀鑄借陳登說自己已不再有年青時憂國憂民、建功立業的豪情壯志，耳邊也不再有功名利祿之語。這結句實則是反語，是壯志難酬的激憤之語。

這首詞雖有山明水秀，雖有求田問舍，骨子里仍是沉郁一格。