詞的上片一開(kāi)頭，作者便調(diào)動(dòng)讀者的視覺(jué)與聽(tīng)覺(jué)，讓人們看到的是“衰柳”，聽(tīng)到的是冰冷的潮水打著空城而退去聲音。看上去作者是在寫景，而實(shí)際上就像傳感系統(tǒng)一樣，作者非常敏銳地從“衰柳”上，從冷潮中，感到了蒼涼冷落，并且把自己這種深沉的感慨，透露和傳導(dǎo)給了讀者。

接著，作者舉目遠(yuǎn)眺：“小長(zhǎng)干接大長(zhǎng)干。歌板酒旗零落盡，剩有漁竿。”放眼望去，小巷大街依舊，而歌板聲卻零零落落，以至子聽(tīng)不到了；酒簾子稀稀疏疏，以至于看不見(jiàn)了，只有孤寂的漁人在垂釣寒江。寫街巷不著筆于市鷹、鋪面、人煙，而以“歌板酒旗”來(lái)點(diǎn)染。看上去，作者好像信手拈來(lái)似的，而實(shí)際上是從大量的事物中提煉出來(lái)的，是從前人的詩(shī)句中鍛鑄出來(lái)的。朱彝尊把“歌板酒旗”集中起來(lái)，先之以“零落”來(lái)描寫，繼之以“盡”字來(lái)述說(shuō)：寥寥幾筆便抹去了古都金陵昔日的歌舞升平，而造成一個(gè)蕭條幽僻的境界，手法多么簡(jiǎn)煉、自然。

詞的下片以“秋草”起筆，點(diǎn)出了時(shí)序，這也與上片的“衰柳”遙相呼應(yīng)，構(gòu)成了一幅凋零衰敗的畫面。作者由眼前所見(jiàn)，回溯金陵的往昔。“六朝”的繁華不復(fù)存在了，就像那“秋草”一樣枯萎了。“六朝寒”，凝練地概括了漫長(zhǎng)的興衰史，一個(gè)“寒”字，把視覺(jué)與感覺(jué)勾通起來(lái)，透露了作者吊古傷今的嘆哨之情。寫雨花臺(tái)而著一“空”字，進(jìn)而又寫“空”到了“更無(wú)人”的地步。這就是說(shuō)，此時(shí)此地，除了自己，再也沒(méi)有別的人了。然而，作者就在這種特定的環(huán)境中，獨(dú)自倚著欄桿眺望的。

接下去，一筆陡轉(zhuǎn)，在“斜陽(yáng)”里倏地飛來(lái)了“燕子”，讓人精神為之一振，覺(jué)得似乎有了生機(jī)。然而，遺憾的是這燕子卻是“來(lái)又去”了。看來(lái)，連燕子都感到雨花臺(tái)衰敗荒涼，到了不堪棲息的地步了，何況是人呢。這真是在絕無(wú)寫處又生出了妙筆。最后，作者以“如此江山”直抒胸臆，把全部感慨著落在這四個(gè)字上。

該詞字字深含興亡交替的感慨，句句流露世事變遷的嘆息，全篇意境深遠(yuǎn)渾厚，情思憂戚纏綿。可以說(shuō)全篇整體寫景，又是整體抒情，景含情深，情以景出。筆力遒勁而醇雅，化用前人舊句，自然和諧，殊不見(jiàn)斧鑿痕。